保险股填权 保险股权投资比例

近期保险股表现活跃与监管政策调整密切相关，主要体现在权益类资产投资比例上限提升和股权投资政策优化两方面：

一、权益类资产配置比例调整

1. 最高比例提升至50%：金融监管总局将部分偿付能力档位的权益类资产投资比例上限上调5%，其中综合偿付能力充足率超过350%的险企，权益类资产配置比例最高可达50%（原为45%）。

2. 主流险企受益：五大上市险企（中国人寿、中国太保等）的综合偿付能力充足率多集中在150%~250%区间，其权益比例上限从25%提升至30%，预计为A股带来增量资金。

3. 当前配置空间充足：2024年末保险业股票、基金及长期股权投资比例约为20%，距离新上限仍有较大空间。

二、股权投资政策优化

1. 创投基金投资比例提高：单一创业投资基金的投资比例上限从20%提升至30%，鼓励险资支持战略性新兴产业和创新企业。

2. 长期资本导向明确：政策通过放宽集中度要求、简化税延养老账户监管等，强化险资作为“耐心资本”的角色，助力新质生产力发展。

三、市场影响与险股表现

综上，政策松绑叠加资产端改善（如高股息策略延续），保险股填权行情具备基本面支撑。需关注后续负债端新单保费承压（如分红险切换影响）与资产配置效率的平衡。