保险行业下半年投资策略：否极泰来 积极布局

寿险投资逻辑重塑：聚焦存量保单价值，积极布局寿险未来赛道

传统的寿险投资逻辑，多聚焦于短期业绩和扩张保单数量，但在全球经济波动剧烈、外部影响因素频发的背景下，这种策略面临诸多挑战。特别是在美联储货币政策调整的影响下，寿险企业的存量保单价值成为了新的焦点。我们必须重塑投资逻辑，挖掘存量保单的价值。

从宏观经济的角度看，存量保单的价值评估显得尤为重要。这些保单背后代表着客户长期的信任与承诺，其价值的稳定性和重要性不容忽视。在当前经济环境下，存量保单的价值稳定成为了寿险企业稳健发展的基石。特别是在美联储即将采取应对措施以应对风险的背景下，投资者更应关注寿险企业的存量保单价值波动情况。

策略观点的调整也至关重要。存量保单的价值占比远高于增量保单，特别是在A股寿险企业中，存量保单的估值极低，却蕴藏着巨大的上涨空间。这意味着寿险企业的股价具备充足的弹性，有望在未来实现大幅增长。投资者应将视线转向寿险企业的存量保单业务，紧密关注其估值变化。

从情景分析来看，我们预期下半年寿险企业的股价表现将会呈现向好趋势。美联储的公开发言显示出对冲风险的决心，有望改变一段时间以来的利空格局，对下半年股市构成利好。对于A股寿险企业，尤其是存量保单价值占比较高的企业，我们更是看好其股价表现。例如新华保险，其存量与增量保单的价值比例均衡，且目前与同业的估值水平相差不大，正处于股价被低估的阶段，具备较大的投资潜力。

投资过程中也存在风险。宏观经济数据的超预期走弱以及美联储对冲政策的不确定性都可能对寿险企业的股价产生影响。投资者在布局寿险行业时，必须关注宏观经济动态和美联储的政策动向，做好风险管理。

寿险行业的投资机遇已转向存量保单的价值挖掘。投资者应以宏观经济和政策动向为指引，关注寿险企业的存量保单业务，寻找价值投资的机会。这不仅需要理解寿险行业的运营逻辑，还需要具备敏锐的市场洞察力和理性的投资态度。在此过程中，保持谨慎、理性的投资态度是成功的关键。