业内人士：税延养老保险将试点 资本市场长钱时

近年来，在养老保险顶层架构设计上的持续推动，彰显了国家对养老保险发展的高度重视。从《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》到《办公厅关于加快发展商业健康保险的若干意见》，再到2017年7月4日印发的《关于加快发展商业养老保险的若干意见》，这一系列重要文件的发布标志着我国商业养老保险即将迈入新的发展阶段。这一里程碑预示着个人税收递延型商业养老保险的即将启动，这预示着我国资本市场即将迎来“长钱时代”。

随着人口老龄化的趋势加剧，养老问题已成为我国面临的一大挑战。在此背景下，商业养老保险的发展显得尤为重要。据发布的《中国养老金融发展报告》显示，我国65岁及以上人口绝对数量逐年上升，预计不久将超越美国。这一结构性的变化对我国的养老保障体系提出了更高的要求。国际上通行的养老保障体系三支柱模式，即国家、企业、个人共同承担养老责任，而在我国，商业养老保险的发展相对滞后，总量规模较小。据副黄洪介绍，具备养老功能的人身保险保费收入占比远低于发达国家平均水平。

商业养老保险的核心功能在于为未来可能发生的养老费用提供保障。由于其缴费和领取周期都很长，因此确保养老金的安全以及长期收益的稳健成为首要目标。保险作为管理风险的行业，必须确保资金运用的稳健性，为养老金的增值保值保驾护航。

从全球视野来看，养老金是各国资本市场中最重要的长期资金来源之一。养老金的长期价值增值往往伴随着资本市场的发展成熟，成为资本市场的稳定器。以美国为例，养老金的投入与股市的发展密切相关，其投资风格遵循谨慎稳健的原则，确保安全增值为第一要务。

在我国商业养老保险加快发展的背景下，我们期待其能为我国资本市场的长期稳定发展注入新的动力。随着相关部门继续完善养老金投资环境，为养老金提供多元化的投资渠道，商业养老保险的资金运用将更为灵活和广泛。

借鉴全球养老金体系的经验，美国的公共养老金秉持稳健保守的投资策略，主要投资美国国债等低风险品种。而企业养老金如备受瞩目的401K计划则展现出更灵活的投资策略，涉猎企业债、股票等多元化投资领域。在英国，养老金投资更偏向于稳健与股权，养老金股权资产已占英国股权总资产的一半。德国和新加坡的养老金则主要投资于房地产和基础设施建设。

在中国，随着养老金的长期资本属性逐渐被政策制定者所重视，商业养老保险资金正逐步展现其长期投资优势，并与资本市场协调发展。未来，养老金有望有序参与股票、债券、证券投资基金等领域的投资，成为资本市场的主要力量。其投资偏好和“选美”标准将逐渐影响整个市场，引导市场回归价值投资，降低市场炒作的氛围。养老金还将通过多种形式参与重大基础设施、民生工程等项目的建设，服务科技型企业、小微企业、战略性新兴产业等发展。这不仅有助于解决实体经济领域融资难、融资贵的问题，也有助于治理金融嵌套、金融空转等现存问题。随着养老金逐步入市，其稳健的投资风格和长期视角将为中国资本市场的成熟和稳定注入新的活力。我们期待在这一“长钱时代”，养老金能够助力中国资本市场的健康发展。

随着全球经济的不断变化与发展，“养老”已经成为各国面临的一大重要问题。尤其是中国作为世界上人口最多的国家之一正面临人口老龄化趋势的严峻挑战养老问题也随之变得越来越紧迫和重要商业养老保险在其中起着至关重要的作用同时随着我国商业养老保险的不断发展壮大其对于资本市场的贡献也日益显现。我们期待着在这一长钱时代中商业养老保险能够发挥其应有的作用助力中国资本市场的健康发展实现更加全面均衡的社会保障体系为中国的老年人创造更加美好的生活场景让每个人都能够拥有一个安心的未来。。