野村：维持新华保险(1336.HK)买入评级 目标价下调

野村证券报告揭示，新华保险（股票代码：601336，香港股市代码：1336.HK）在前三季度的业绩呈现显著下滑趋势。公司净利润较上年同期骤降57%，达到52亿元人民币，这一表现远低于预期，仅达到野村预期的17%。其背后的原因主要源于总投资回报的不达预期以及额外的负债准备金计提。

深入分析显示，季度内局部地区的疫情爆发对新华保险新业务价值带来了持续压力。据野村估算，公司首九个月新业务价值同比下降43%，尤其是第三季度同比大幅下降约20%，这一数据反映出新华保险在新业务领域的严峻挑战。

面对这样的业绩压力，野村对新华保险今年的盈利预期进行了相应的调整，下调了15%的预测。预计该公司在2022财年的净利润将较去年同期下滑40%。尽管维持了对新华保险的“买入”评级，但考虑到业绩压力和市场环境的不确定性，野村将新华保险的目标价从每股26.11港元调整为23.45港元。这一调整基于对未来一年的预测市盈率（市账率）为0.59倍，同时假设折现率为15%，长期净资产收益率为10.5%。同时提醒投资者，应密切关注新华保险在应对市场挑战和疫情影响方面的策略调整及其执行效果。

报告以生动的文笔描述了新华保险当前的困境，指出该公司在面临投资回报和负债准备金的压力下，还需应对疫情带来的业务挑战。虽然野村的评级仍为“买入”，但这显然是一份充满警示色彩的报告。投资者对于新华保险的未来表现无疑会保持高度关注。毕竟，在当前的复杂环境下，新华保险如何调整策略、克服困难，将直接决定其未来的市场表现。对于寻求投资机会的投资者来说，这无疑是一个值得关注的重要焦点。