麦格理：重申友邦保险中性评级 目标价升至83港元

麦格理集团研究报告对友邦保险（股票代码：01299）进行了全面的评估，对其维持“中性”评级，但上调了对其的目标价至83港元，并将其确立为保险行业的首选推荐。虽然预测今年及明年的每股盈利有所下调，下调幅度在1.9%至4.4%之间，主要是由于债券收益减少的影响，但友邦保险依然展现出稳固的发展基础和良好的增长前景。

报告深入剖析了友邦保险去年下半年的营运表现。其营运利润（NPAT）和新业务价值均表现出超出预期的强劲表现。具体而言，税后利润符合预期，而营运利润则超出了预期30%，展现出公司卓越的业务管理和盈利能力。

在新兴市场，尤其是中国地区，友邦保险的新业务价值实现了令人瞩目的强劲增长，同比增长高达24%。尽管由于上半年重大疾病（CI）保险定义调整带来的价值预期微调，使得VONB比共识预期低7%，但管理层已经针对新一年的业务布局做出了策略调整。他们已经开始引导第一季度的销售向更多长期储蓄产品倾斜，以实现产品组合的多元化，并对新业务价值利润率做出相应调整。

在中国香港地区，友邦保险的新业务价值利润率去年显著上升，新业务价值比高出市场预期的40%。除了本地业务的强劲增长外，友邦保险还通过其在澳门设立的分公司向中国内地游客销售保障性产品取得了显著增长。随着关口的重新开放，友邦保险的新业务价值增长将迎来更多机遇和挑战。

在东南亚地区，尽管友邦保险在新加坡、泰国和马来西亚等地去年下半年的新业务价值有所下滑，但这种下滑也在预料之中。考虑到友邦在这些市场主要依赖代理商拓展业务，并看好东盟市场对保障型产品的未来需求增长，预计友邦保险在重新开放后将恢复在这些市场的增长动力。麦格理集团对友邦保险的未来发展充满了信心，认为其具有巨大的增长潜力和良好的投资前景。

总体而言，友邦保险在全球范围内展现出强大的业务表现和市场潜力。无论是其在新兴市场的强劲增长，还是在面临挑战时的灵活调整策略，都证明了其稳健发展和持续创新的决心和能力。麦格理集团对友邦保险的未来发展前景充满信心，并期待其在未来能够继续为投资者带来更多的价值和回报。