估值见底，低预期下寻找内外部边际超预期——保险行业2025年度

近日，开源证券非银金融团队发布了备受瞩目的《估值见底，低预期下寻找内外部边际超预期——保险行业2022年度投资策略》报告。这份报告为投资者揭示了保险行业在即将到来的2022年的崭新走势，并带来了三个核心观点，引起了市场的广泛关注。

在当前的低预期市场环境之下，报告强调了对转型领先企业的关注至关重要。开源证券非银金融团队认为，只有那些能够在内部转型和外部宏观及政策影响下实现超预期表现的公司，才值得投资者深入关注。特别是在寿险领域，尽管面临着队伍规模下降、产能增速较低以及产品结构调整的挑战，但一些敏锐的企业正通过积极转型，实现边际改善，为投资者带来惊喜。

报告特别指出，寿险行业最应关注优秀代理的策略实施情况。在寿险转型的大潮中，由于队伍规模下降和产能增速压力，上市险企的新业务价值同比承受一定压力。部分贯彻“最优秀代理”策略的公司，如友邦人寿，正通过优化人力结构，提高产能和效率，在负债端展现复苏迹象。中国平安和中国太保等头部险企，依靠定价、数据优势和规模效应，在车险领域有望获得更多市场份额和增长机会。

报告也不遗余力地关注了财险领域的发展趋势。随着车险综改的影响逐渐减弱，车险增速有望修复。居民保险意识的提升和监管政策的推动，使得意外及健康险、责任险与农险等非车险业务保持高速增长，继续带动财险版块的整体增长。

开源证券非银金融团队警告说，保险行业在2022年仍然是一个挑战与机遇并存的市场。投资者除了关注转型企业、代理策略和财险发展外，还需要警惕新冠疫情超预期恶化、寿险转型进展缓慢、长端利率下行和资产端风险等因素。

这份报告不仅深入剖析了市场趋势，还全面分析了风险因素，为投资者提供了宝贵的参考信息。对于关注保险行业的投资者来说，这份报告无疑是一把锋利的剑，指引投资者在复杂的市场环境中找到投资的方向。它不仅帮助投资者理解保险行业的现状和未来趋势，还为投资者提供了决策的依据和建议，是投资者不可或缺的投资指南。