非银金融行业周报重申券商股配臵价值,保险板块

上市险企在10月份的保费成绩单出炉，虽然同比仍保持增长，但单月数据相较前几个月却呈现出明显的下滑趋势。尤其是寿险市场，多家公司的保费缩减幅度显著，背后原因在于结构调整及销售团队的培养需要投入更多精力和资源。随着四季度的到来，这些险企依靠低基数优势，新单与价值预计将会有所回升。当前，市场焦点已经转向各大险企的开门红准备情况。中国平安与中国人寿已提前布局，启动了2019年的开门红产品预售，而太保和新华也计划在接下来的月份推出相关保险产品，主打升级保障类产品。

与此证券行业在前三季度的表现同样受到关注。中证协公布的数据显示，全行业131家证券公司在今年前三个季度的业绩不容乐观，营业收入和归母净利润均出现显著下滑。经纪、投行、资管、自营和信用业务等各项业务中，仅有少数实现了增长。虽然第三季度有所回暖，但仍有多达26家券商出现亏损。显然，市场低迷已经对券商基本面产生影响。

我们依然看好券商股的配置价值。随着一系列利好政策的出台，如缓解股质风险、沪伦通以及科创板的推进，股票质押风险得到缓解，悲观情绪逐渐消散。这些政策对于证券市场的深化改革与扩大开放具有积极意义，也为券商的中短期发展带来了业绩增量的可能性。在政策面的持续支持下，券商板块的安全边际较高，其强Beta属性也带来了相对确定的收益。我们重申券商股的配臵价值，并特别推荐中信证券、华泰证券等业绩与政策红利双享的龙头企业。

保险和证券行业各自面临着独特的挑战和机遇。对于保险公司而言，面对四季度的挑战和机遇，需要继续调整结构、培养销售团队以应对市场变化。而对于证券公司来说，则需要密切关注政策面和市场面的变化，积极寻找业绩增量的机会以实现更好的发展前景。在这样的大背景下，投资者需要保持清醒的头脑，深入了解行业动态，合理配置资产，以实现收益最大化。

无论是保险还是证券行业，都需要在挑战中寻找机遇，在变革中求发展。投资者只有紧跟行业发展的步伐，理性配置资产，才能在复杂的市场环境中获得稳定的收益。