保险板块年内跌超40%创近10年纪录 五大保险股市

昨日，保险股终于迎来久违的红盘，结束了长时间的低迷态势。今年以来，保险行业在多重负面因素的冲击下持续呈现低迷走势。截至12月6日，保险板块年内跌幅超过四成，创下了自2011年以来最大的年度跌幅纪录。五大险企市值合计缩水规模高达惊人的万亿元水平。面对这样的形势，投资者们纷纷陷入焦虑：何时才是保险股的触底反弹之时？是该坚守还是选择割肉离场？这一问题目前在业界和第三方研究机构之间尚未有明确答案。但从的经营数据来看，保险行业的负债端与资产端尚未出现明显的触底反弹迹象。

在保费端，持续萎靡不振的状况仍在继续。作为保险业发展的源泉，保费收入是行业的生命线。然而今年10月份，五大上市险企的寿险保费收入无论是同比增速还是环比增速均未出现明显回暖迹象。其中，平安人寿、中国人寿等公司的寿险保费收入增速甚至出现负增长态势。上市险企的寿险业务面临着多方面的压力，包括监管趋严、疫情影响、代理人流失等多重困境。市场环境的变化、监管政策的调整以及行业经营主体的改革动向都对寿险业产生了深刻影响。当前寿险业面临的最突出问题在于供需错配，业务员的专业程度与客户需求存在不匹配的问题，同时保险产品的需求与供给也存在不匹配的问题。随着普惠保险的快速普及，对商业保险产生了替代与挤出效应。

除了寿险业务之外，产险业务同样面临诸多挑战。虽然五大上市险企的产险保费收入同比实现正增长，但环比增速仍出现较大幅度下滑。车险综改政策的影响、监管力度持续未放松以及芯片短缺等因素都对产险业务带来了不小的压力。

另一方面，投资端同样面临压力。保费与投资是险企实现良好业绩的两大驱动力。然而今年以来，国内利率水平持续在低位徘徊，权益市场波动加剧，使得保险公司的投资端承受重重压力。险资在资产配置上普遍采取“固收为主、权益为辅”的策略，但利率和权益市场的波动给险企带来了极大的挑战。

总体来看，保险行业目前正处于一个充满挑战的时期。困境中亦蕴藏着机遇。寿险业的改革成果显现需要时日，上市险企正在积极寻求解决方案，如加速推进寿险改革、优化代理人队伍等。车险综改后的规模效应得到验证，龙头险企的优势将进一步强化。未来，保险行业仍将面临一定的压力和挑战，但也存在着机遇和可能性。投资者需要保持谨慎乐观的态度，密切关注行业动态和公司经营情况的变化。

中国保险资产管理业正面临前所未有的挑战。泰康保险集团首席投资官段国圣最近指出，今年的投资环境新形势加大了险资运用的难度。在固定收益市场，利率持续低位震荡，超长期债券供给短缺，信用风险加剧；而在权益市场，宏观经济与资本市场的周期性波动减弱，行业表现差异常态化，传统估值体系受到冲击。面对这样的投资环境，险资在今年的压力可想而知，而明年或许依旧充满挑战。

人保资产副总裁黄本尧在中国保险资产管理业协会的分析会上表示，在后疫情时代，受多种因素影响，预计利率仍有下行空间，这对险资的固收投资是一个严峻的挑战。为了稳固投资收益，险资需提高在多个方面的能力，包括利率走势研判、债券交易、类固收优质资产获取、信用价值挖掘和风险管理等。

苏恒轩等险企管理层人士认为，虽然保险业面临短期困难，但其长期发展前景仍然充满希望。关于短期困难的持续时间，各研究机构观点不一。有券商预计明年寿险新业务的下行趋势可能出现修复。在投资端，长端利率进一步大幅下滑的空间较小，对净投资收益率形成支撑；房地产风险逐渐缓解，权益市场将存在结构性投资机会。然而也有机构持谨慎态度，认为保险业何时触底反弹或出现转机仍需进一步观察。

中国保险资产管理业正处在一个复杂多变的投资环境中。面对诸多挑战和压力，险资需要灵活应对，不断提高自身的投资能力，积极寻找投资机会。同时还需要保持谨慎态度，做好风险管理以确保在复杂的市场环境中实现稳定的收益。虽然短期困难存在，但保险业的长期发展前景依然充满希望。各界需密切关注市场动态以做出明智的决策和应对。