罚单拿到手软-保险板块7月开门重挫5% 14亿资金流

保险行业在近期遭遇了严峻挑战。在七月的首个交易日，保险指数大幅下滑5.29%，成为当日跌幅第二大的板块。这一交易日，全线六只保险股均呈现下跌趋势，其中中国太保和中国平安的跌幅尤为显著，分别下挫6.53%和5.74%。盘面呈现出资金流出的态势，当日有14.1亿元的主力资金净流出，近五日和近十日也持续呈现同样的状态。

今年对于保险行业来说，可以说是遭遇了一个不顺利的开局。在监管环境日趋严格的背景下，罚单不断，财险公司尤其受到了严重冲击，车险、农险等领域更是成为了“重灾区”。销售误导、销售欺骗等问题屡禁不止，给整个行业带来了极为负面的影响。据中国银行保险监督管理委员会发布的数据，今年一季度保险业原保险保费收入同比下降了11.15%，这一数字是近年来的首次下降。

在这一背景下，各保险公司的规模保费收入增速也纷纷告负，个险新单增速也不容乐观。招商证券的分析师郑积沙表示，平安、太保、新华的一季度个险新单增速均低于市场年初的预期。代理人的规模也有所下滑，如平安一季度末的代理人规模较年初下降了2%。

面对这样的局面，中银国际证券的分析师王维逸指出，自2016年开始，保险行业的政策环境发生了显著变化，强调保险的保障功能，加强对分红险、万能险的监管。这些政策的变化使得新单销售面临困难，代理人留存率也有所下降。但令人欣喜的是，保费销售已经呈现出逐步改善的趋势，保险板块正在逐渐走出颓势，有望开启新的上升周期。

在二级市场，保险股的跌幅也令人震惊。今年以来，保险股的跌幅均超过10%，其中新华保险的跌幅更是高达41.7%，几乎将去年的涨幅全部抹去。龙头股中国平安的股价也表现不佳，尽管业绩出色，但年内跌幅接近20%。

尽管当前保险行业面临困境，但华创证券的分析师洪锦屏认为，中国平安、太保、新华、国寿的静态PEV处于历史低位，具有一定的安全边际。他提醒投资者不要过于悲观，要看到行业的亮点。随着中报将至，他对保险股持有一定的乐观预判。

《个人税收递延型商业养老保险产品开发指引》的新鲜出炉，标志着个税递延型商业养老保险产品正式步入实施阶段。这一新产品的推出，正值资管新规落地后资金结构调整的关键时刻，预计将产生显著的资金挤出效应，为新单保费注入稳定动力。在此背景下，主要险企的五月业绩数据展现出了企稳的积极信号，预示着保险行业的稳健发展。

在保险行业的前瞻性视野中，我们看到了一种积极的趋势。随着新政策的推行和资管新规的影响，保险行业正在经历一场转型升级。业内分析师普遍认为，保险行业的前景光明，不仅因其日益增长的市场需求，更因其对个人养老保障的重要贡献。特别是在当前社会老龄化趋势加剧的背景下，个人税收递延型商业养老保险产品的推出，为养老保障提供了新的选择。

主要险企的业绩报告也展现出了积极的态势。五月份的业绩公布后，行业内的分析师对保险板块的估值表示认可。他们认为，当前保险板块的估值具有极高的安全边际，为投资者提供了一个良好的投资机会。这也进一步验证了保险行业的稳健性和其抵御风险的能力。

对于未来，我们认为保险行业的配置价值依然显著。随着政策的不断推动和市场的逐步成熟，保险行业将迎来更多的发展机遇。在此情况下，投资者应密切关注保险行业的发展动态。保险行业的前景无忧中期配置价值仍然较好。中邮证券的分析师程毅敏也表达了类似的看法。